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  • 全球资产进入贬值潮, 黄金还有投资价值吗?

  • 发布日期:2022-09-21 20:03    点击次数:84

    2022年注定是千禧年以来最为波折的一年,全球各国都陷入一片泥泞中前行;

    疫情持续冲洗着各国,三年了仍不曾离去!

    北美持续的高通胀,让美国之鹰也低下头颅,疲惫的应对国内物价高涨的困局。美国人承受近40年以来最严重的通胀,物价高涨让人们的生活出现阵痛;

    美国持续加息措施,不但对美国经济带来巨大打击,同样给全球各国带来金融风暴!

    欧洲的能源危机持续至今,可能连这个冬季都难以安然度过!

    俄乌冲突何时结束,依然是个谜题!作为曾经世界一极的俄罗斯,同样面对外忧内困的局面;

    作为曾经世界经济增长的火车头中国,在疫情下也停下飞奔的脚步;持续的降息放水,大量的货币资金流向市场,却难以有效进入实体经济,各行各业仍在艰难的恢复中!货币的通胀贬值危机也进一步放大;

    全球经济放缓,任正非说未来三年寒气袭人,全球企业收缩裁员将成常态!

    全球资产都进入了贬值潮!

    如何保证我们的资产保值增值,黄金还有投资价值吗?

    金融资产成为第一波贬值潮!

    今年以来美国科技股纳斯达克指数跌了29%,标普500指数跌了20%;美股已进入技术性熊市

    苹果公司作为美国的领头羊跌了16%;谷歌公司股票已由历史高位148美元跌到102美元,从高位跌去31%;

    全球加息潮下,中国今年以来一直持续降息,放水来增加市场的流动性;但中国A股市场年内也跌了14.8%;更具有代表性的中国创业板指数更是跌了31%;中国金融市场也步入慢熊;

    全球活跃投机资金代表的比特币BTC,从历史高位68789美元/枚,不到一年时间目前已跌至18700美元/枚,价值跌去了72.8%;

    风险越大的金融资产,金融危机来临时其价格破裂的速度越快;作为全球投机货币代表的BTC已从高位跌去了73%,目前看其下跌空间仍在,风险还在积聚;

    全球金融资产进入风险下跌周期;股市是经济的晴雨表,虽然短期会失灵,但受各种金融措施影响因素变多;但从长期来看,仍是反映经济的重要指标;

    金融资产的下跌必然针传导致实体经济;

    黄金由于其特殊性,介于实体与金融资产之间,更具有天然的货币属性与较强的投资属性,对市场的反应一般也是快于实体资产;

    新世纪以来,国际黄金走势已经历过三个10年周期;第一个周期是1990至2000年左右,此阶段国际黄金价格相对平稳,作为国际黄金价格定价标准的美元购买力波动并不大;

    国际黄金价格走势

    此时美元在全球超发量依旧较小,1990年美债数量只有3.2万亿美元,到2000年美债总额涨至5.67万亿美元,占到当年美国GDP总量的58%左右;美元虽然超发但相对于世界容量池来看,并没有过多影响美元的购买力;

    美国M2货币供应量相对平稳,在2000年左右美国m2货币供应量达到50000亿美元;

    美国M2货币供应量走势

    1990年到1995年美元指数整体处于一个震荡下行期,1996-2002左右美元开始快速上涨行情;

    此时间段中黄金作为美元的价值之锚,相对于稳,价格波动不大,国际黄金价格在一盎司250-400美元之间波动;

    2002年至2012年,国际黄金迎来主角时代,中国大妈抄底黄金的热情更是火到全球;黄金迎来历史大涨周期;国际黄金从每盎司300美元一路飙涨至1800美元,10年涨了6倍;

    中国大妈购买黄金

    黄金的上涨周期与美元基本呈现负相关;美元指数从2002年开始到2008年进入快速下跌周期,美元开启大幅贬值潮;美债投放量也从5万亿美元一路涨到2008年的10万亿美元;

    全球美元开启涣滥,美元开始流向全流;美债的大幅增长,也就意味着美国M2资金的大增;

    美国经济靠消费与金融资本为依托;超发的美元流入全球主要高速发展的经济体,攫取全球经济成长结果;

    这 一时期的中国是美元重点流向的国家;一方面为美国出口廉价商品,拉动美国国内消费;另一方面,美元资本进入中国,赚取中国经济增长带来的超额收益;

    美元的超发,进一步流向全球,美元购买力进一步下降;以美元计价的全球资产价格飙涨;原油,国际铜,国际棉花,国黄金一路创下有史以来新高;

    2008年全球经济危机的到来,全球大宗商品受经济危机影响开启暴跌;

    作为美元价值之锚的黄金,受到经济危机的影响,作为风险对冲的工具受到追捧,一路高涨;

    2008年到2012年美元仍旧持续低位盘整走势;美国经济未能走出低谷;

    美元是美国经济的强弱的表现,经济危机下的美国开启持续降息,利息一度降至接近为0,美元再次进入超发周期;

    全球经济疲弱,各国救市不断;全球开始大放水;

    美元的购买力进一步下跌,也造就了国际黄金一枝独秀的局面;国际黄金从一盎司800美元涨至1800美元;

    国际黄金第三个周期开始于2013延续至2022年。黄金整体呈现盘整下跌走势。

    伴随着全球经济的恢复,世界经济格局再次平稳;黄金作为避险工具的效用减弱。

    另一方面美国持续的QE货币宽松政策,对经济推动的作用越来越小;美元的购买力在不断削弱,美国通胀预期在抬头;

    2014年10月美国结束QE放水措施。美国强势美元周期到来;

    美元周期

    2016年美元开始了持续加息潮;美元走强一方面是美国经济的有效恢复,另一方面是美国对货币政策的影响;

    经历2002年到2012年的弱美元周期,美元在全球的影响力与购买较出现极大下降;美元充斥在全球主要市场中;

    美国需要美元再次走强,来完成上一轮的财富回流,完成资本财富的最终收割。

    美国经济也需要新的经济增长点,仅依靠消费与投资不能带动美国稳健前行;

    强势美元周期是配合制造业回流来同步展开的;特朗普上台之后,出台系列的贸易、移民、教育、能源、税收、货币、投资等方面的措施来促进“制造业及就业机会回归美国”,以解决美国制造业空心化问题的综合经贸政策。

    无论是特朗普还是拜登政府,这一措施都在执行;从持续的关税政策,美元持续加息的利率政策,国际贸易冲突;

    美国政府对中国赴美上市公司的持续打压优化本国企业融资环境,一直到今年美国的芯片产业税收补贴,中美芯片暗战等等,都是为了美国制造业回流。

    打造美国除了消费与投资之外,第三个增长引擎制造业。

    制造业回流

    美国的一系列措施都是为制造业回流,打造美国经济新的增长点而服务的;

    国际黄金在强势美元下,开始了持续盘跌,下跌空间进一步打开时,全球疫情开启。

    美国再一次开启货币持续量化宽松政,全球各国进入货币大放水,来拯救疫情下的经济。

    全球资产开始了最后的疯狂;国际铜铝锌棉等大宗商品均创下有史以来新高;

    国际黄金也不例外,国际黄金在疫情中创下历史新高,一盎司黄金的价格达到2089美元。

    进入2022年,全球经济依旧未能冲出疫情的困扰;全球胀货膨胀,物价高涨,欧洲能源危机叠加俄乌危机,全球政治经济不稳定预期进一步加强;

    全球大通胀和地区冲突的环境下,国际黄金的避险需求进一步加强;抗通胀的属性让黄金的热度也居高不下;

    虽然近期美元为降低通胀持续加息,美元指数更是创下近20年新高;国际黄金却一直高位盘整,没有打开下跌空间;

    黄金

    但黄金的上升空间越来越弱,风险在急剧加大!

    一方面美元强势周期中期内不会改变,是美国制造业回流的需要;

    其次全球主要经济体的增速都在下滑,美元资产在全球的获利空间变弱;美元与其他国家的利差越来越大,流回美国是资本逐利的根本表现;

    随着美元的持续加息,美元的购买力会越来越强;持续的强势美元周期下,以美元计价的黄金,终将迎来价格下跌潮;

    房价只涨不跌的神话会破灭,也没有只涨不跌的黄金;

    从黄金近10年来的收益来看,2012底国际黄金价格一盎司1675美元,如今最新的国际黄金价格是一盎司1680美元;

    国际黄金近十年投资收益仅接近于50%,如果是10年前高位买入,目前收益基本为零;同期全球股市与房地产收益基本在2-3倍;

    一旦美元进入持续强势周期,俄乌冲突平定下来,国际黄金的避险需求会进一步下降;黄金必然会再次进入下跌周期;

    国际黄金经过年十年的时间,为什么黄金价格并没有出现很大的上涨?

    美元与国际局势固然是影响黄金走势的原因,根本原因在于黄金缺少生产力转化能力;

    如果黄金作为全球货币,全球的黄金储量仅有25万吨左右,远远不能满足全球支付需求。

    全球可流动黄金,都不够中国3万亿美元的外汇储备购买的;中国的外汇储备可以买走全球5.4万吨的黄金,占全球已知储量的25%;

    黄金

    更何况2021年全球贸易额达到28.5万亿美元,全球的黄金总价值也仅有13.8万亿美元;

    目前全球已开采黄金近19万吨,其中全球珠宝约9.3万吨,占已开采黄金的47%;全球投资用途黄金约4.3万吨,占已开采黄金21.6%;全球官方黄金储备约3.4万吨,占已开采黄金17%;其他黄金约2.8万吨,占已开采黄金的14.2%;

    全球已知未开采黄金仅约5.4万吨。

    一是黄金作为货币受限于其流通量有限,难以作为支付货币,满足全球的流通需求;生产力方面,黄金更多是作为消费品与避险工具来使用,并不能真正转化为生产力;

    相较于全球工业基础的铜,全球储量近7亿吨,黄金产量又太少了;

    这也导致了黄金虽然有稀缺性,但并不是人类经济生活中必不可少的物品;黄金的价值也就受到极大限制;

    未来黄金虽然有较强的保值避险属性,但在全球资产下跌潮中,黄金很大程度上也难以避开;

    在美元强势周期下,黄金作为投资产品的收益空间,可能会进一步下跌;作为投资产品的黄金,泡沫已经开始破裂;

    目前高位投资黄金未来很可能带成损失!10年前高位进场的投资者可能面临最后的离场机会。

    当今复杂的国际局势会阻挡黄金快速下跌的预期,但难以阻挡黄金下跌的脚步!黄金慢熊的走势可能会到来

    以上仅是个人观点,不构成投资参考;

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